2024年进度条即将走过2/3，但市场仍延续震荡模式，投资情绪趋于谨慎，两市成交维持在5000多亿。多数机构认为，虽然市场短期内可能会继续经历量价磨底的过程，但随着美联储9月降息预期加强和国内政策的持续发力，或推动A股成交逐渐修复。为了提振信心，公募基金也动作频频，多只权益类基金陆续放开申购，某种程度上向市场释放了积极信号。日前，汇安基金权益首席研究官吴尚伟管理的汇安行业优选混合基金，公告从8月23日起开放申购和基金定投业务。这也是该基金自2024年7月23日成立来首次打开申购。

展望后市，大部分券商认为，当前海内外积极因素的共振，有望推动市场中枢抬升。中信建投证券研报指出，市场转机正在逐步孕育。中报披露期即将过去，市场将完成盈利预期下修，同时美联储九月降息信号强烈，若配合国内政策加码发力信号，市场有望打开向上空间。

“经过持续调整后，当前市场估值处于历史上较低的水平。宏观经济处于温和复苏的通道。我们预计下半年货币政策将继续保持宽松，仍会有降准和降息落地，财政政策也有加码空间，政策效果有望进一步显现。”为此，吴尚伟强调对经济和二级市场维持中期稳定、长期不悲观的观点。具体到后市投资机会上，从结构上看，吴尚伟认为，“高质量发展”主线具备更好的长期成长空间和确定性，应更积极关注具备政策导向支持、创新驱动成长的结构性新发展模式所带来的投资机遇。

近期披露的上市公司也为后市细分领域投资机会提供了些许线索。从中报披露数据看，吴尚伟分析指出，业绩超预期的行业大致集中在上游周期和出口两大链条上。以汽车、自动化设备、电子通信、家用电器、机械设备和轻工产品等为代表的典型行业，其高品质的产品、提升的品牌力、优秀的售后服务、产品和技术的迭代速度、海外产线的管理能力等多维度竞争力在过去十几年有了长足进步，进军海外为企业带来的增长具有持续性，后续将会不断挖掘其中的投资机会。吴尚伟也注意到，不仅仅是产品的出海，服务业出海也实现了可喜的突破，包括技术含量较高的创新药研发、医疗服务等，也包括勤劳拼搏的国人带动的零售、餐饮、外卖等行业，这些机会都值得关注。此外，在经历年初流动性扰动及海外映射逻辑减弱后，科技行业并无明显超涨，但实际利润表现或没有那么差，为此，吴尚伟认为，细分科技领域的较高景气度仍值得重点关注。

谈及美联储降息对A股的影响，在吴尚伟看来，若美联储降息，中美利差将随之收窄，减轻资本外流压力和汇率贬值压力，为货币政策创造更多自主空间。在国内稳增长诉求下，有助于进一步实施宽松的货币政策，降低企业融资成本，助力经济修复和企业利润的改善。但需要注意的是，若美联储降息是预防式的，则难以期待大幅度或连续多次降息。从历史来看，A股的主要影响因素是国内产业周期，需要更多关注基本面变化。

风险提示：本文观点不构成投资建议或承诺，基金指数表现及基金过往业绩不预示基金未来表现。市场有风险，投资需谨慎。